English
Αμετάβλητα παρέμειναν τα επιτόκια της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) για έβδομη συνεχόμενη συνεδρίαση, επιβεβαιώνοντας τις προβλέψεις των αναλυτών. Η απόφαση της κεντρικής τράπεζας να διατηρήσει τη στάση αναμονής έρχεται λίγες ώρες μετά την ανακοίνωση της Eurostat, σύμφωνα με την οποία ο πληθωρισμός της Ευρωζώνης σκαρφάλωσε τον Απρίλιο στο 3%, από 2,6% τον προηγούμενο μήνα.
Το Φεβρουάριο, πριν από την κλιμάκωση του πολέμου στο Ιράν, ο ετήσιος πληθωρισμός στην Ευρωζώνη ήταν στο 1,9%.
Η ΕΚΤ βρίσκεται σε δύσκολη θέση, καθώς η ενεργειακή κρίση και οι γεωπολιτικές εντάσεις από τον πόλεμο τροφοδοτούν τις πληθωριστικές πιέσεις, ενώ ταυτόχρονα επιβραδύνουν την ανάπτυξη. Σύμφωνα με τα πιο πρόσφατα στοιχεία της ευρωπαϊκής στατιστικής υπηρεσίας, το ΑΕΠ της ζώνης του ευρώ και της ΕΕ αυξήθηκε μόλις 0,1% το α’ τρίμηνο του 2026, χάνοντας την εκτίμηση των αναλυτών για αύξηση 0,2% σύμφωνα με δημοσκόπηση του Bloomberg.
Η ΕΚΤ διατηρεί τη στάση αναμονής από τον περασμένο Ιούνιο, όταν ολοκλήρωσε τον κύκλο μειώσεων των επιτοκίων της. Οι αναλυτές εκτιμούν ότι η κεντρική τράπεζα θα αναγκαστεί να προχωρήσει σε αυξήσεις των επιτοκίων το καλοκαίρι για να αντιμετωπίσει τις πληθωριστικές πιέσεις που προέρχονται από την αύξηση των τιμών του πετρελαίου και του φυσικού αερίου.
Σύμφωνα με την ανακοίνωση του Διοικητικού Συμβουλίου, σήμερα αποφασίστηκε να διατηρηθούν αμετάβλητα τα τρία βασικά επιτόκια της ΕΚΤ. Όπως αναφέρεται, οι εισερχόμενες πληροφορίες είναι γενικά συμβατές με την προηγούμενη αξιολόγηση του Διοικητικού Συμβουλίου για τις προοπτικές του πληθωρισμού, ωστόσο οι ανοδικοί κίνδυνοι για τον πληθωρισμό και οι καθοδικοί κίνδυνοι για την ανάπτυξη έχουν ενταθεί. Το Διοικητικό Συμβούλιο δεσμεύεται να καθορίζει τη νομισματική πολιτική του με στόχο τη σταθεροποίηση του πληθωρισμού στο 2% μεσοπρόθεσμα.
Ο πόλεμος στη Μέση Ανατολή έχει προκαλέσει απότομη άνοδο των τιμών της ενέργειας, ενισχύοντας τον πληθωρισμό και επηρεάζοντας αρνητικά το οικονομικό κλίμα.
Οι επιπτώσεις του πολέμου για τον πληθωρισμό και την οικονομική δραστηριότητα στο μεσοπρόθεσμο διάστημα θα εξαρτηθούν από την ένταση και τη διάρκεια της διαταραχής των τιμών της ενέργειας, καθώς και από τις έμμεσες και δευτερογενείς επιδράσεις της. Όσο περισσότερο διαρκεί ο πόλεμος και οι τιμές της ενέργειας παραμένουν υψηλές, τόσο πιο έντονος θα είναι ο πιθανός αντίκτυπος στον γενικότερο πληθωρισμό και στην οικονομία.
Το Διοικητικό Συμβούλιο είναι προετοιμασμένο να διαχειριστεί την τρέχουσα αβεβαιότητα. Η ζώνη του ευρώ έχει εισέλθει σε μια περίοδο απότομης αύξησης των τιμών της ενέργειας με πληθωρισμό γύρω από τον στόχο του 2%, και η οικονομία έχει αποδείξει την ανθεκτικότητά της τα τελευταία τρίμηνα. Οι μακροπρόθεσμες προσδοκίες για τον πληθωρισμό παραμένουν σταθερές, αν και οι βραχυπρόθεσμες προσδοκίες έχουν εκτοξευθεί σημαντικά.
Το Διοικητικό Συμβούλιο θα παρακολουθεί προσεκτικά την κατάσταση, υιοθετώντας μια προσέγγιση που βασίζεται στα διαθέσιμα στοιχεία και λαμβάνοντας αποφάσεις από συνεδρίαση σε συνεδρίαση για τη διαμόρφωση της κατάλληλης κατεύθυνσης της νομισματικής πολιτικής. Οι αποφάσεις σχετικά με τα επιτόκια θα στηρίζονται στην αξιολόγηση των προοπτικών του πληθωρισμού και των κινδύνων που τις περιβάλλουν, υπό το πρίσμα των οικονομικών και χρηματοπιστωτικών στοιχείων, καθώς και της δυναμικής του υποκείμενου πληθωρισμού.
Το Διοικητικό Συμβούλιο δεν δεσμεύεται εκ των προτέρων για συγκεκριμένη πορεία των επιτοκίων.
Βασικά επιτόκια της ΕΚΤ
Τα επιτόκια της διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων, των πράξεων κύριας αναχρηματοδότησης και της διευκόλυνσης οριακής χρηματοδότησης θα παραμείνουν αμετάβλητα σε 2,00%, 2,15% και 2,40% αντίστοιχα.
Τα χαρτοφυλάκια στο πρόγραμμα αγοράς στοιχείων ενεργητικού (APP) και το έκτακτο πρόγραμμα αγοράς στοιχείων ενεργητικού λόγω πανδημίας (PEPP) μειώνονται με μετρημένο και προβλέψιμο ρυθμό, καθώς το Ευρωσύστημα δεν επανεπενδύει πλέον τα ποσά από την εξόφληση τίτλων κατά τη λήξη τους.
Το Διοικητικό Συμβούλιο είναι έτοιμο να προσαρμόσει όλα τα διαθέσιμα μέσα εντός των ορίων της εντολής του, προκειμένου να διασφαλίσει τη σταθεροποίηση του πληθωρισμού στο στόχο του 2% μεσοπρόθεσμα και να διαφυλάξει την ομαλή λειτουργία της μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής.
Επιπλέον, το μέσο για την προστασία της μετάδοσης (Transmission Protection Instrument – TPI) είναι διαθέσιμο για να αντισταθμίζει ανεπιθύμητες, άτακτες εξελίξεις στην αγορά που θέτουν σοβαρή απειλή για τη μετάδοση της νομισματικής πολιτικής σε όλες τις χώρες της ζώνης του ευρώ, επιτρέποντας στο Διοικητικό Συμβούλιο να εκπληρώνει πιο αποτελεσματικά την αποστολή του για σταθερότητα των τιμών.
