English
Της Ελευθερίας Κούρταλη
**Η αναβάθμιση της ελληνικής αγοράς σε καθεστώς ανεπτυγμένης αγοράς από τον STOXX, που θα ισχύσει από τις 21 Σεπτεμβρίου, σηματοδοτεί την κορύφωση μιας μακράς διαδικασίας βελτίωσης της θέσης της Ελλάδας στις διεθνείς χρηματιστηριακές αγορές, όπως επισημαίνει η Axia-Alpha Finance.**
Μετά τις ανακοινώσεις των δεικτών FTSE Russell και S&P Dow Jones για την αναβάθμιση της Ελλάδας, που θα ισχύσει από τον Σεπτέμβριο του 2026, ο MSCI ανέφερε τον Μάρτιο του 2026 ότι θα κατατάξει επίσης την Ελλάδα στις αναπτυγμένες αγορές, με εφαρμογή τον Μάιο του 2027. Τώρα, ήρθε η σειρά του STOXX, ο οποίος την τοποθέτησε στη λίστα παρακολούθησης τον Απρίλιο του 2025.
Αυτές οι αποφάσεις από τους κύριους παρόχους δεικτών καταδεικνύουν μια συντονισμένη και συνεχή επαναξιολόγηση της Ελλάδας στο πλαίσιο των παγκόσμιων δεικτών αναφοράς, αντανακλώντας τις συνεχείς βελτιώσεις στην υποδομή της αγοράς, τη ρευστότητα και την προσβασιμότητα, όπως τονίζει η Axia-AF.
Η απόφαση του STOXX ολοκληρώνει ουσιαστικά τον κύκλο αναταξινόμησης της Ελλάδας σε όλους τους κύριους παρόχους δεικτών. Αυτή η κίνηση αντιπροσωπεύει μια ευρέως αναμενόμενη μετατόπιση στην παγκόσμια ταξινόμηση της ελληνικής αγοράς, με τις διαφορές να περιορίζονται μόνο στο χρονοδιάγραμμα εφαρμογής. Έτσι, η ανακοίνωση δεν αναμένεται να φέρει νέες πληροφορίες για την αγορά, αλλά ενισχύει τη δομική φύση της αναβάθμισης και απομακρύνει τυχόν αβεβαιότητες σχετικά με την κατάσταση της Ελλάδας στους κύριους δείκτες.
Βραχυπρόθεσμα, η Axia-AF προβλέπει κάποια τεχνική μεταβλητότητα γύρω από τις ροές αναδιάρθρωσης δεικτών. Οι εκροές από τα funds που επενδύουν στις αναδυόμενες αγορές ενδέχεται να αντισταθμιστούν από τις εισροές από στρατηγικές των αναπτυγμένων αγορών, αν και ο καθαρός αντίκτυπος θα είναι περιορισμένος, δεδομένου του σχετικά μικρού βάρους της Ελλάδας στους παγκόσμιους δείκτες.
“Είναι σημαντικό να σημειωθεί ότι το βάρος της Ελλάδας στους δείκτες αναπτυγμένων αγορών θα είναι σημαντικά χαμηλότερο σε σύγκριση με τους δείκτες αναδυόμενων αγορών, κάτι που μπορεί να περιορίσει την κλίμακα των παθητικών εισροών”, τονίζει ο οίκος. Ωστόσο, το εύρος της βάσης των επενδυτών που παρακολουθούν τους δείκτες αναπτυγμένων αγορών είναι μεγαλύτερο, γεγονός που θα υποστηρίξει μια πιο διαφοροποιημένη και σταθερή μακροπρόθεσμη ζήτηση.
Αυτή τη στιγμή, οι απόψεις των διαχειριστών κεφαλαίων αναδυόμενων αγορών είναι ανάμεικτες. Κάποιοι περιορίζονται από τις εντολές τους και θα χρειαστεί να μειώσουν ή να εξαλείψουν την έκθεσή τους με την πάροδο του χρόνου, ενώ άλλοι διατηρούν τη δυνατότητα να κρατήσουν τις θέσεις τους, επιτρέποντας μια πιο σταδιακή μετάβαση.
Μεσοπρόθεσμα, οι επιπτώσεις είναι σαφώς θετικές, σύμφωνα με την Axia-AF. Η συμπερίληψη σε δείκτες αναπτυγμένων αγορών θα διευρύνει τη βάση των επενδυτών, θα βελτιώσει τις συνθήκες ρευστότητας και θα υποστηρίξει τη σταδιακή συμπίεση των ασφαλίστρων κινδύνου μετοχών. Αυτό είναι ιδιαίτερα σημαντικό για τις εταιρείες μεγάλης κεφαλαιοποίησης, οι οποίες αναμένεται να αποτελέσουν τα κεντρικά σημεία αναφοράς για την εκπροσώπηση της Ελλάδας στους δείκτες των αναπτυγμένων αγορών. Συνολικά, η σύγκλιση των αποφάσεων στους κύριους παρόχους δεικτών ενισχύει τα διαρθρωτικά επιχειρήματα για τη συνέχιση της αναβάθμισης των ελληνικών μετοχών στα παγκόσμια χαρτοφυλάκια, καταλήγει ο οίκος.
