English
Της Ελευθερίας Κούρταλη
**Η MSCI προγραμματίζει μια ταχεία αναβάθμιση της Ελλάδας από τον ερχόμενο Αύγουστο, ανταγωνιζόμενη τις θετικές αντιδράσεις των επενδυτών. Στο πλαίσιο αυτό, ο οίκος έχει ήδη ξεκινήσει διαβούλευση, καλώντας τους συμμετέχοντες στην αγορά να δώσουν το τελικό τους «ναι» μέχρι τις 31 Μαρτίου. Στόχος είναι το Χρηματιστήριο Αθηνών να επιστρέψει στις Ανεπτυγμένες Αγορές μετά από σχεδόν μια δεκαετία.**
Σύμφωνα με την ανακοίνωση της MSCI, η ελληνική αγορά έχει σημειώσει σημαντική πρόοδο στην ευθυγράμμιση με τα πρότυπα προσβασιμότητας που απαιτούνται για τις Ανεπτυγμένες Αγορές στην Ευρώπη. Επιπλέον, η Ελλάδα πληροί και τα κριτήρια Οικονομικής Ανάπτυξης που απαιτούνται για την αναγνώριση της ως Ανεπτυγμένη Αγορά.
Ωστόσο, στο παρελθόν, η Ελλάδα δεν πληρούσε τον κανόνα επιμονής μεγέθους και ρευστότητας, ο οποίος απαιτεί τουλάχιστον πέντε εταιρείες να πληρούν τα κριτήρια του Δείκτη Προτύπων Ανεπτυγμένων Αγορών κατά τις τελευταίες οκτώ αναθεωρήσεις του δείκτη για να εξεταστεί η αναταξινόμηση.
Η MSCI αντιμετωπίζει τις ευρωπαϊκές χώρες ως ενιαία οντότητα για τη δημιουργία και συντήρηση δεικτών, γεγονός που αντικατοπτρίζει την υψηλή ολοκλήρωση των ευρωπαϊκών αγορών μετοχών, συμπεριλαμβανομένης της εναρμονισμένης υποδομής και της κανονιστικής ευθυγράμμισης.
Στο πλαίσιο της διαβούλευσης, η MSCI ζήτησε από τους συμμετέχοντες στην αγορά να εκφράσουν τη γνώμη τους σχετικά με την εφαρμογή του κανόνα επιμονής για την Ελλάδα, σε σχέση με την πιθανή αναταξινόμησή της σε καθεστώς Αναπτυγμένης Αγοράς.
Σύμφωνα με πρόσφατα σχόλια διεθνών θεσμικών επενδυτών, υποστηρίζεται η άρση του κανόνα επιμονής για την Ελλάδα, με σκοπό την αναταξινόμηση σε καθεστώς Αναπτυγμένης Αγοράς. Οι συμμετέχοντες σημειώνουν ότι το μέγεθος της ελληνικής αγοράς είναι συγκρίσιμο με άλλες μικρότερες Ανεπτυγμένες Αγορές, χωρίς να δημιουργούνται προβλήματα στη λειτουργία του δείκτη.
“Οι επενδυτές βλέπουν την Ευρωπαϊκή Ένωση ως ένα ολοκληρωμένο οικονομικό μπλοκ, επομένως η διαφορετική μεταχείριση της Ελλάδας στην ταξινόμηση δεν είναι συνεπής”, τόνισε ο Raman Aylur Subramanian, επικεφαλής της ταξινόμησης αγορών. “Η αύξηση της ρευστότητας και οι μεταρρυθμίσεις προσβασιμότητας που έχουν εφαρμοστεί τα τελευταία χρόνια έχουν ευθυγραμμίσει την Ελλάδα με τα πρότυπα των αναπτυγμένων αγορών”.
Η MSCI καλεί τους συμμετέχοντες στην αγορά να υποβάλουν σχόλια σχετικά με την πρόταση αναταξινόμησης έως τις 16 Μαρτίου 2026, με την απόφαση να ανακοινωθεί έως τις 31 Μαρτίου 2026. Σκοπός είναι η αναβάθμιση της Ελλάδας να πραγματοποιηθεί κατά την Αναθεώρηση του Δείκτη τον Αύγουστο του 2026.
Εφόσον εγκριθεί η αναβάθμιση από τη MSCI, η Ελλάδα θα ενταχθεί στις Ανεπτυγμένες Αγορές, πιθανώς και από άλλους παρόχους φέτος. Υπενθυμίζεται ότι στις 7 Οκτωβρίου 2025, ο FTSE ανακοίνωσε την αναβάθμιση της Ελλάδας για τον Σεπτέμβριο του 2026. Παράλληλα, ο STOXX παρακολουθεί την κατάσταση της Ελλάδας και θα επανεξετάσει την αναβάθμιση τον Απρίλιο του 2026. Αν και ο STOXX αποφασίσει να προχωρήσει στην αναβάθμιση, αυτή μπορεί να ισχύσει από τον Σεπτέμβριο του 2026, συμπίπτοντας με την εφαρμογή της απόφασης του FTSE.
