English
Η οικονομική δραστηριότητα παραμένει ανθεκτική, με τις υπηρεσίες να παίζουν πρωταγωνιστικό ρόλο, ενώ ο πληθωρισμός διατηρείται σε «ικανοποιητικά επίπεδα». Ωστόσο, οι προκλήσεις από το εξωτερικό περιβάλλον είναι αυξανόμενες, λόγω των υψηλών δασμών και της ενίσχυσης του ευρώ το τελευταίο έτος. Αυτό υπογράμμισε η πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, Κριστίν Λαγκάρντ, κατά τη διάρκεια της συνέντευξης τύπου μετά την απόφαση της τράπεζας να διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια της για πέμπτη συνεχόμενη συνεδρίαση.
Η Λαγκάρντ τόνισε ότι η τράπεζα δεν δεσμεύεται προκαταβολικά για συγκεκριμένη πορεία των επιτοκίων, αναφερόμενη στις μεγάλες αβεβαιότητες που συνεχίζουν να την απασχολούν. Οι γεωπολιτικές και εμπορικές εντάσεις παραμένουν βασικοί παράγοντες ανησυχίας.
«Η αβεβαιότητα για τον πληθωρισμό είναι μεγαλύτερη από το συνηθισμένο», ανέφερε, προσθέτοντας ότι η ενίσχυση του ευρώ μπορεί να έχει «σημαντικότερο αντίκτυπο» από αυτόν που περιμένουν οι αξιωματούχοι.
Παρά την πρόσφατη ενίσχυση του ευρώ, η ισοτιμία ευρώ/δολαρίου δεν έχει επηρεάσει το βασικό σενάριο της τράπεζας για τον πληθωρισμό. Στις προβολές που δημοσιεύθηκαν, οι ειδικοί εκτιμούν ότι ο πληθωρισμός θα φτάσει το 1,9% το 2026, το 1,8% το 2027 και το 2,0% το 2028.
Η πρόεδρος της ΕΚΤ υπογράμμισε ότι η τράπεζα δεν στοχεύει σε μια συγκεκριμένη ισοτιμία, αν και αναγνωρίζει τη σημασία των διακυμάνσεων του ευρώ στην ανάπτυξη και τον πληθωρισμό. «Παρακολουθούμε συνεχώς τις εξελίξεις στις ισοτιμίες και αυτό το θέμα έχει συζητηθεί στο Διοικητικό Συμβούλιο», ανέφερε. «Η υποτίμηση του δολαρίου σε σχέση με το ευρώ δεν είναι πρόσφατη, αλλά ξεκίνησε από τον περασμένο Μάρτιο».
Η Λαγκάρντ σημείωσε ότι το ευρώ κινείται σε ένα εύρος που δεν έχει ξεφύγει από τα ιστορικά του πρότυπα. «Οι τελευταίες κινήσεις ευθυγραμμίζονται με τον μέσο όρο της συναλλαγματικής ισοτιμίας ευρώ/δολαρίου από την εισαγωγή του ευρώ», δήλωσε χαρακτηριστικά.
Συνολικά, ο πληθωρισμός παραμένει «σε καλό σημείο», όπως επισήμανε η Λαγκάρντ, υπογραμμίζοντας ότι οι αποφάσεις της ΕΚΤ καθορίζονται από τα δεδομένα που εισέρχονται. «Η απόφαση του Διοικητικού Συμβουλίου σήμερα ήταν ομόφωνη», πρόσθεσε.
«Στην ΕΚΤ αποφασίζουμε από συνεδρίαση σε συνεδρίαση και αυτό θα συνεχίσουμε να κάνουμε», δήλωσε. «Η νομισματική μας πολιτική είναι ευέλικτη και έτοιμη να προσαρμοστεί προκειμένου να επιτύχουμε τον μεσοπρόθεσμο στόχο μας του 2%».
Ολόκληρη η εισαγωγική τοποθέτηση της Κριστίν Λαγκάρντ
Καλησπέρα σας, ο Αντιπρόεδρος και εγώ σας καλωσορίζουμε στην κοινή μας συνέντευξη Τύπου.
Θα θέλαμε να ξεκινήσουμε συγχαίροντας τη Βουλγαρία για την ένταξή της στη ζώνη του ευρώ την 1η Ιανουαρίου 2026. Καλωσορίζουμε επίσης τον Ντιμίταρ Ράντεφ, Διοικητή της Εθνικής Τράπεζας της Βουλγαρίας, στο Διοικητικό Συμβούλιο. Ο αριθμός των μελών της ζώνης του ευρώ έχει σχεδόν διπλασιαστεί από το 1999, αποδεικνύοντας την ελκυστικότητα του ενιαίου νομίσματος και τα οφέλη της ευρωπαϊκής ολοκλήρωσης.
Ας προχωρήσουμε τώρα στα αποτελέσματα της σημερινής συνεδρίασης.
Το Διοικητικό Συμβούλιο αποφάσισε σήμερα να διατηρήσει αμετάβλητα τα τρία βασικά επιτόκια της ΕΚΤ. Η επικαιροποιημένη αξιολόγησή μας επιβεβαιώνει ότι ο πληθωρισμός θα πρέπει να σταθεροποιηθεί στο στόχο μας για 2% μεσοπρόθεσμα. Η οικονομία παραμένει ανθεκτική σε ένα δύσκολο παγκόσμιο περιβάλλον. Το χαμηλό ποσοστό ανεργίας, τα ισχυρά ισοζύγια του ιδιωτικού τομέα και οι δημόσιες δαπάνες για άμυνα και υποδομές ενισχύουν την ανάπτυξη. Ωστόσο, οι προοπτικές παραμένουν αβέβαιες λόγω των γεωπολιτικών εντάσεων.
Δεσμευόμαστε να διασφαλίσουμε ότι ο πληθωρισμός θα σταθεροποιηθεί στο στόχο μας για 2% μεσοπρόθεσμα. Θα ακολουθούμε μια προσέγγιση εξαρτώμενη από τα δεδομένα για τον καθορισμό της κατάλληλης νομισματικής πολιτικής. Οι αποφάσεις μας για τα επιτόκια θα βασίζονται στην αξιολόγηση των προοπτικών του πληθωρισμού και των κινδύνων που τον περιβάλλουν. Δεν προ-δεσμευόμαστε σε συγκεκριμένη πορεία επιτοκίων.
Οι αποφάσεις που ελήφθησαν σήμερα δημοσιεύονται σε δελτίο Τύπου που είναι διαθέσιμο στην ιστοσελίδα μας.
Ας δούμε τώρα την οικονομία και την εξέλιξη του πληθωρισμού, καθώς και την αξιολόγησή μας για τις χρηματοπιστωτικές και νομισματικές συνθήκες.
Οικονομική δραστηριότητα
Η οικονομία αυξήθηκε κατά 0,3% στο τέταρτο τρίμηνο του 2025, σύμφωνα με την προκαταρκτική εκτίμηση της Eurostat. Η ανάπτυξη υποστηρίζεται κυρίως από τις υπηρεσίες, ιδιαίτερα στον τομέα της πληροφορικής και των επικοινωνιών. Η βιομηχανία παραμένει ανθεκτική παρά τις δυσκολίες από το παγκόσμιο εμπόριο και την γεωπολιτική αβεβαιότητα. Η δυναμική στον κατασκευαστικό τομέα ανακάμπτει, υποστηριζόμενη από δημόσιες επενδύσεις.
Η αγορά εργασίας συνεχίζει να στηρίζει τα εισοδήματα, αν και η ζήτηση για εργασία έχει μειωθεί. Η ανεργία διαμορφώθηκε στο 6,2% τον Δεκέμβριο, από 6,3% τον Νοέμβριο. Η αύξηση των μισθών και η χαμηλότερη αποταμίευση αναμένονται να ενισχύσουν την ιδιωτική κατανάλωση, ενώ οι δημόσιες δαπάνες για άμυνα και υποδομές θα συμβάλλουν στη ζήτηση. Οι επιχειρηματικές επενδύσεις αναμένεται να αυξηθούν, με τις εταιρείες να επενδύουν σε νέες ψηφιακές τεχνολογίες.
Το Διοικητικό Συμβούλιο επισημαίνει την ανάγκη ενίσχυσης της ευρωζώνης και της οικονομίας της στο τρέχον γεωπολιτικό πλαίσιο. Οι κυβερνήσεις θα πρέπει να δίνουν προτεραιότητα σε βιώσιμα δημόσια οικονομικά και στρατηγικές που ενισχύουν την ανάπτυξη. Η αξιοποίηση του πλήρους δυναμικού της Ενιαίας Αγοράς παραμένει κρίσιμη.
Πληθωρισμός
Ο πληθωρισμός μειώθηκε στο 1,7% τον Ιανουάριο, από 2,0% τον Δεκέμβριο. Ο πληθωρισμός της ενέργειας υποχώρησε στο -4,1%, ενώ ο πληθωρισμός των τροφίμων αυξήθηκε στο 2,7%. Οι δείκτες υποκείμενου πληθωρισμού παραμένουν συμβατοί με τον μεσοπρόθεσμο στόχο μας για 2%.
Αξιολόγηση κινδύνου
Η ευρωζώνη αντιμετωπίζει ένα ευμετάβλητο παγκόσμιο πολιτικό περιβάλλον. Μια ανανεωμένη αύξηση της αβεβαιότητας θα μπορούσε να επηρεάσει αρνητικά τη ζήτηση. Αντίθετα, οι προγραμματισμένες δαπάνες για άμυνα και υποδομές μπορούν να ενισχύσουν την ανάπτυξη.
Χρηματοπιστωτικές και νομισματικές συνθήκες
Τα επιτόκια της αγοράς έχουν μειωθεί από την τελευταία μας συνεδρίαση. Ο τραπεζικός δανεισμός προς επιχειρήσεις αυξήθηκε κατά 3,0% σε ετήσια βάση τον Δεκέμβριο. Ο δανεισμός για στεγαστικά δάνεια αυξήθηκε κατά 3,0%, ανταγωνιζόμενος τη συνεχιζόμενη αύξηση της ζήτησης.
Συμπέρασμα
Το Διοικητικό Συμβούλιο αποφάσισε να διατηρήσει αμετάβλητα τα τρία βασικά επιτόκια της ΕΚΤ. Είμαστε αποφασισμένοι να διασφαλίσουμε ότι ο πληθωρισμός θα σταθεροποιηθεί στο στόχο μας για 2% μεσοπρόθεσμα. Είμαστε έτοιμοι να προσαρμόσουμε όλα τα εργαλεία μας για να διασφαλίσουμε τη βιωσιμότητα του πληθωρισμού και τη λειτουργία της νομισματικής πολιτικής.
Είμαστε έτοιμοι να απαντήσουμε στις ερωτήσεις σας.
