English
Αύξηση των επιτοκίων κατά 0,75% μέχρι το τέλος του έτους αναμένουν οι επενδυτές, σύμφωνα με το Δελτίο πληθωρισμού της Τράπεζας της Ελλάδος.
Σύμφωνα με την ανάλυση, οι αγορές μέχρι τον προηγούμενο μήνα προέβλεπαν ότι η ΕΚΤ θα προχωρήσει σε δύο αυξήσεις των επιτοκίων της κατά 0,25% η καθεμία, συνολικά δηλαδή κατά 0,5% εντός του 2026. Ωστόσο, οι τελευταίες εξελίξεις δείχνουν ότι οι αγορές πλέον αναμένουν τρεις ισόποσες αυξήσεις των επιτοκίων από την ΕΚΤ, με 0,25% κάθε φορά, και στη συνέχεια σταθεροποίηση τους το 2027.
Αξιοσημείωτο είναι ότι οι αγορές δεν προεξοφλούν πλέον μείωση των επιτοκίων από τη Fed μέχρι το τέλος του έτους, ενώ αρχίζουν να ενσωματώνουν μια πιθανή αύξηση των επιτοκίων το πρώτο εξάμηνο του 2027.
Στο Δελτίο σημειώνεται ότι οι ισχυρές παγκόσμιες πληθωριστικές πιέσεις συνεχίζουν να επηρεάζουν την κατάσταση, κυρίως λόγω των επίμονων αυξήσεων στις τιμές των ενεργειακών εμπορευμάτων που σχετίζονται με τις συγκρούσεις στη Μέση Ανατολή. Κατά τον προηγούμενο μήνα, οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό αυξήθηκαν, αν και οι μεσοπρόθεσμες και μακροπρόθεσμες προσδοκίες για τον πληθωρισμό στη Ζώνη του Ευρώ παραμένουν σταθερές, εντός του στόχου της ΕΚΤ. Οι αγορές έχουν αναθεωρήσει προς τα πάνω τις εκτιμήσεις τους για τα επίπεδα των επιτοκίων τόσο στη Ζώνη του Ευρώ όσο και στις ΗΠΑ.
Ο εναρμονισμένος δείκτης τιμών καταναλωτή (ΕνΔΤΚ) παρουσίασε σημαντική άνοδο τον Απρίλιο, φτάνοντας το 3,0% στη ζώνη του ευρώ (προκαταρκτική εκτίμηση) και το 4,6% στην Ελλάδα, ενώ στις ΗΠΑ ο πληθωρισμός ανήλθε στο 3,8%. Ο Απρίλιος ήταν ο δεύτερος συνεχόμενος μήνας που οι επιπτώσεις του πολέμου αποτυπώθηκαν στις εξελίξεις του πληθωρισμού, κυρίως μέσω των τιμών των ενεργειακών εμπορευμάτων.
Οι τιμές των ενεργειακών εμπορευμάτων συνέχισαν να αυξάνονται απότομα τον περασμένο μήνα, εν μέσω ανησυχιών για διακοπές στον εφοδιασμό και κλιμακούμενων στρατιωτικών εντάσεων. Παρά την προσωρινή υποχώρηση των τιμών, λόγω προσδοκιών για διπλωματική αποκλιμάκωση στη Μέση Ανατολή, αυτές παραμένουν υψηλές και ευμετάβλητες, καθώς η αβεβαιότητα συνεχίζει να συντηρεί ένα σημαντικό γεωπολιτικό ασφάλιστρο κινδύνου.
Αναφορικά με την ελληνική οικονομία, ο PMI του Απριλίου δείχνει ότι ο πληθωρισμός τιμών εισροών στη μεταποίηση αυξήθηκε με τον ταχύτερο ρυθμό από τον Ιούνιο του 2022, λόγω των αυξήσεων στο κόστος μεταφοράς, πρώτων υλών και ενέργειας που προκλήθηκαν από τις επιπτώσεις του πολέμου στη Μέση Ανατολή. Οι τιμές εκροών αυξήθηκαν στο μέγιστο επίπεδο των τελευταίων τρεισήμισι ετών, καθώς οι επιχειρήσεις προσπαθούν να μετακυλίσουν το υψηλότερο κόστος στους πελάτες.
Η έρευνα επιχειρήσεων του Απριλίου αποκαλύπτει υψηλότερες προσδοκίες για τις τιμές πώλησης στους τομείς της μεταποίησης, του λιανικού εμπορίου και των κατασκευών, ενώ οι προσδοκίες για τις τιμές πώλησης στον τομέα των υπηρεσιών ήταν ελαφρώς χαμηλότερες σε μηνιαία βάση.
