Ο πληθωρισμός στις Ηνωμένες Πολιτείες κατέγραψε τον Αύγουστο τη μεγαλύτερη άνοδο των τελευταίων επτά μηνών, γεγονός που, σύμφωνα με την Ebury, ενδέχεται να αποτελεί το πρώτο σημάδι ότι η ενισχυμένη εμπορική προστασία αρχίζει να περνά στον τελικό καταναλωτή. Μέχρι στιγμής, το κύριο βάρος από το αυξημένο κόστος που συνδέεται με τους δασμούς έχει απορροφηθεί από τις ίδιες τις επιχειρήσεις, ωστόσο αυτό δύσκολα μπορεί να συνεχιστεί επ’ αόριστον.

Η επενδυτική εταιρεία εκτιμά ότι είναι απλώς ζήτημα χρόνου προτού το κόστος μετακυλιστεί στους καταναλωτές, εντείνοντας τις πληθωριστικές πιέσεις. Παράλληλα, τα απογοητευτικά στοιχεία από την αγορά εργασίας –με αιχμή τα ασθενικά στοιχεία για τις νέες αιτήσεις επιδομάτων ανεργίας– δείχνουν πως η αμερικανική οικονομία επιβραδύνεται ταχύτερα από τις αρχικές εκτιμήσεις.

Μέσα σε αυτό το περιβάλλον, μια μείωση επιτοκίων από τη Fed στη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου θεωρείται σχεδόν βέβαιη. Ωστόσο, με τον πληθωρισμό να αναμένεται να επιταχυνθεί περαιτέρω, έστω και προσωρινά, και με τις αποδόσεις των μακροπρόθεσμων ομολόγων να παραμένουν υψηλές, η Ebury προβλέπει ότι η κεντρική τράπεζα θα περιοριστεί σε μείωση κατά 25 μονάδες βάσης, αποφεύγοντας μια πιο επιθετική κίνηση που θα μπορούσε να θορυβήσει τους επενδυτές στις αγορές ομολόγων.