Του Τάσου Δασόπουλου
Σε διλήμματα θα βρεθεί το Συμβούλιο Νομισματικής Πολιτικής της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας που θα συνεδριάσει στις 12 Δεκεμβρίου αφού, για να αποφασίσει αν τα επιτόκια του ευρώ θα είναι μικρότερα από το 3% στις αρχές του 2025, θα πρέπει να ζυγίσει από την μια την τάση επιβράδυνσης στην Ευρωζώνη και από την άλλη τον κίνδυνο ανάκαμψης του πληθωρισμού.
Προς το παρόν, έχει ξεκινήσει ένας πόλεμος δηλώσεων για το θέμα, εντός και εκτός του Διοικητικού Συμβουλίου της ΕΚΤ. Πιο χαρακτηριστική είναι η απάντηση του αντιπρόεδρου της ΕΚΤ, Λουίς Ντε Γκίντος προς την ιταλική κυβέρνηση, κύκλοι της οποία κατηγορούν την κεντρική τράπεζα για υπερβολική “επιφυλακτικότητα” στην πορεία μείωσης των επιτοκίων. Μιλώντας στο πρακτορείο ANSA, ο Ντε Γκίντος τόνισε – απευθυνόμενος στην ιταλική κυβέρνηση – ότι η ΕΚΤ, πρέπει να είναι προσεκτική στην διαδικασία μείωσης των επιτοκίων. “Έχουμε ήδη μειώσει τα επιτόκια”, είπε, για να προσθέσει: “Οι αβεβαιότητες είναι μεγάλες και θα πρέπει να είμαστε προσεκτικοί”.
Υπενθυμίζεται ότι και τον Σεπτέμβριο η πρόεδρος της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ κράτησε κλειστά τα χαρτιά της για τα επόμενα βήματα στη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής. Δεν μπόρεσε όμως να κρύψει, ότι πλέον η ΕΚΤ δεν είναι αυστηρά προσηλωμένη στον στόχο του πληθωρισμού, ο οποίος ούτως ή άλλως υποχώρησε στο 1,7% τον προηγούμενο μήνα. Η Λαγκάρντ τόνισε ότι υπάρχουν ενδείξεις για ανάκαμψη των πληθωριστικών πιέσεων και γι αυτό τα επόμενα βήματα στο μέτωπο των επιτοκίων θα πρέπει να γίνουν με προσοχή. Από την άλλη, παραδέχθηκε ότι η επιβράδυνση της ανάπτυξης ήταν μεγαλύτερη απ’ ό,τι αναμενόταν. Η πρόεδρος της ΕΚΤ επισήμανε εξάλλου ότι η ΕΚΤ παρακολουθεί και την οικονομική δραστηριότητα η οποία με σειρά της “επηρεάζει σε μεγάλο βαθμό και τον πληθωρισμό”.
Τα “γεράκια” και τα “περιστέρια” της ΕΚΤ
Εντός του Συμβουλίου Νομισματικής Πολιτικής της τράπεζας, οι επικεφαλής των κεντρικών τραπεζών της Ευρωζώνης έχουν χωριστεί σε δύο στρατόπεδα. Υπέρ μιας πιο τολμηρής χαλάρωσης της νομισματικής πολιτικής έχει ταχθεί ήδη ο Γάλλος τραπεζίτης, Φρανσουά Βιλερουά Ντε Γκαλό και ο Πορτογάλος κεντρικός τραπεζίτης, Μάριο Σεντένο. Και οι δύο τους έχουν ήδη επιχειρηματολογήσει για μια μείωση των επιτοκίων κατά 50 μονάδες βάσης, εκτιμώντας ότι ο οικονομικός κίνδυνος για τη ζώνη του ευρώ υπερβαίνει τον κίνδυνο του πληθωρισμού.
Από την πλευρά των “γερακιών”, ο Ολλανδός κεντρικός τραπεζίτης Γκλάς Νότ και ο Βέλγος ομόλογος του Πιέρ Βούνς έχουν δηλώσει – περίπου με τα ίδια λόγια – ότι μια μείωση κατά 50 μονάδες βάσης μπορεί να χαρακτηριστεί πρόωρη, εκτός εάν έχουμε σημάδια για περαιτέρω οικονομική επιβράδυνσης της Ευρωζώνης.
Την ίδια ώρα, άλλοι αξιωματούχοι της τράπεζας φαίνεται να ευνοούν περισσότερο μια πιο προσεκτική πορεία στη χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής, παρά μια πιο τολμηρή κίνηση, τόσο για το τέλος του χρόνου, όσο και για το 2025. Βασικά επιχειρήματα των υπέρμαχων της αργής μείωσης των επιτοκίων είναι ότι η αγορά εργασίας παραμένει ανθεκτική και οι αυξήσεις των μισθών ήταν μεγάλες. Κατά συνέπεια δεν υπάρχει ο κίνδυνος διολίσθησης της Ευρωζώνης σε ύφεση.
Το θετικό είναι ότι όλοι συμφωνούν πως τα βασικά επιτόκια του ευρώ πρέπει να υποχωρήσουν στο ύψος του πληθωρισμού (κοντά στο 2%) μέχρι και τα μέσα του 2025.
Πηγή: Capital.gr
