«Σεισμός» στις αγορές ομολόγων, που ούτε η καταιγίδα των δασμών του Ντόναλντ Τραμπ δεν είχε έως τώρα τόσο εκτεταμένο και τόσο διεθνή αντίκτυπο!
Ο λόγος για την συμφωνία στην οποία κατέληξε η υπό διαμόρφωση και εν αναμονή νέα κυβέρνηση της Γερμανίας.
Αφορά δαπάνες πολλών εκατοντάδων δισεκατομμυρίων ευρώ και δανεισμό που θα πλησιάσει το ένα τρισ. ευρώ, με σκοπό την ενίσχυση της άμυνας και των απαρχαιωμένων υποδομών της χώρας.
Με την απόφασή της να αυξήσει τις αμυντικές δαπάνες και να θεσπίσει ταμείο ύψους 500 δισ. ευρώ για τη χρηματοδότηση έργων υποδομής στις μεταφορές, την ενέργεια και την ψηφιακή τεχνολογία, η χώρα της δημοσιονομικής πειθαρχίας και του θεσμοθετημένου «φρένου χρέους» προκάλεσε παγκόσμια άνοδο του κόστους δανεισμού, από το Βερολίνο μέχρι το Τόκιο.
H είδηση έδωσε άμεσα μεγάλη ώθηση στο χρηματιστήριο της Φρανκφούρτης, αλλά και θεαματική άνοδο στο κόστος δανεισμού της Γερμανίας.
Οι αποδόσεις των δεκαετών ομολόγων του γερμανικού δημοσίου αυξήθηκαν κατά 31 μονάδες βάσης υπερβαίνοντας το 2,90% και καταγράφοντας τη μεγαλύτερη άνοδο που έχουν σημειώσει μέσα σε μία και μόνον ημέρα μετά την πτώση του Τείχους και την επανένωση των Γερμανιών πριν από 35 χρόνια.
Όπως σχολίασε ο Τζιμ Ρέιντ, αναλυτής της Deutsche Bank, «είναι προφανές πως οι αγορές αντιδρούν σε μια μεταβολή από εκείνες που καταγράφονται μία μόνο φορά στο χρονοδιάγραμμα ζωής μιας γενιάς και φέρνουν ανατροπή στα δεδομένα των ευρωπαϊκών τίτλων».
Η στροφή του Βερολίνου ήταν σε μεγάλο βαθμό αναμενόμενη, δεδομένων των όσων είχαν συζητηθεί τους μήνες προ των εκλογών για χαλάρωση του «φρένου χρέους» και επιβεβλημένη αύξηση του δανεισμού της χώρας, με σκοπό την τόνωση της γερμανικής οικονομίας που βρίσκεται σε ύφεση.
Την υπαγόρευε εξίσου και η απαίτηση που έχει προβάλει ο Ντόναλντ Τραμπ να αυξήσουν οι Ευρωπαίοι τις δαπάνες τους για την άμυνα.
Και πάλι όμως η συμφωνία των γερμανικών κομμάτων αιφνιδίασε, καθώς αποτελεί ρήξη του Βερολίνου με δεκαετίες δημοσιονομικής ορθοδοξίας.
Οι αποδόσεις των ιαπωνικών δεκαετών ομολόγων έφτασαν στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων 16 ετών.
Απότοκος του τραυματικού υπερπληθωρισμού που γνώρισε η Γερμανία πριν από έναν αιώνα, με αποτέλεσμα την άνοδο του Χίτλερ και τα όσα τραγικά υπέφερε στη συνέχεια η Ευρώπη, η δημοσιονομική πειθαρχία και η μακροχρόνια εμμονή με το χαμηλό χρέος κυριολεκτικά στοίχειωσε γενιές Γερμανών πολιτικών.
Και όπως συχνά σχολιάζουν πολιτικοί και οικονομικοί αναλυτές, έφτασε να αποτελέσει ένα είδος εθνικής νεύρωσης που επανειλημμένως αποτέλεσε, άλλωστε, πρόβλημα για τους εταίρους της Γερμανίας στην Ευρωζώνη.
Παγιώθηκε δε ακόμη βαθύτερα μετά την προ δεκαπενταετίας κρίση χρέους της Ευρωζώνης και η αντιστροφή της αποτελεί σχεδόν κοσμοϊστορικό γεγονός, που ήταν αναπόφευκτο να παρασύρει τις αγορές ομολόγων ανά τον κόσμο.
Μοιραία σημείωσε άνοδο και το κόστος δανεισμού των άλλων οικονομιών της Ευρωζώνης, με τις αποδόσεις των δεκαετών ομολόγων της Ιταλίας να σημειώνουν άνοδο 8 μ.β., της Γαλλίας 7 μ.β., αλλά και των γκιλτς, των δεκαετών ομολόγων της Βρετανίας κατά 6 μ.β.
Ιδιαίτερο χαρακτηριστικό αυτής της ανατροπής ήταν, όμως, η παγκοσμιοποίηση της τάσης που έφτασε στην Ιαπωνία, με τις αποδόσεις των δεκαετών ομολόγων της να φτάνουν στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων 16 ετών και συγκεκριμένα στο 1,5%, που ήταν το υψηλότερο επίπεδό τους από το 2009.
Μιλώντας σε διεθνή ΜΜΕ παράγοντες των αγορών ομολόγων της Ασίας εξέφρασαν την εκτίμηση πως η απότομη μεταβολή οφείλεται σε ψυχολογικά αίτια και πως δεν μπορούν να εντοπίσουν ποιοι βρίσκονται πίσω από τις μαζικές πωλήσεις ιαπωνικών ομολόγων.
Τόνισαν, άλλωστε, πως οι μεγάλες τράπεζες και οι μεγάλοι θεσμικοί επενδυτές τείνουν, αντιθέτως, να αγοράζουν μαζικά ομόλογα του ιαπωνικού δημοσίου τον Μάρτιο, όταν πλησιάζει το τέλος του ιαπωνικού οικονομικού έτους.
Όπως υπογράμμισε ο Μιτούλ Κοτέτσα, στέλεχος της Barclays, «είναι το ίδιο που συνέβη σε όλον τον κόσμο, η μετάδοση του ιού της Γερμανίας».
Ο ίδιος υπενθύμισε, πάντως, πως έχει προηγηθεί έτσι κι αλλιώς αλλαγή στο κλίμα σε ό,τι αφορά την Ιαπωνία, καθώς αναμένονται επιτάχυνση της οικονομικής της ανάπτυξης και του πληθωρισμού και αυξήσεις επιτοκίων από την κεντρική της τράπεζα.
Ανεξαρτήτως, πάντως, από την αναταραχή που προκάλεσε στις αγορές ομολόγων, η απόφαση για αύξηση των δαπανών της Γερμανίας προοιωνίζεται τόνωση, όχι μόνον της γερμανικής οικονομίας αλλά και ευρύτερα της οικονομίας της Ευρωζώνης.
Αυτό εκτιμούν στην πλειονότητά τους οικονομικοί αναλυτές, μεταξύ των οποίων και εκείνοι της Goldman Sachs, που αναθεωρεί τις προβλέψεις της για την ανάπτυξη της Γερμανίας για το τρέχον έτος στο 0,2% και της Ευρωζώνης για ανάπτυξη 0,8% Προβλέπει παράλληλα πως η αύξηση των δαπανών της θα οδηγήσει σε αύξηση του χρέους της από το 63% στο οποίο βρίσκεται τώρα στο 84%.
Πηγή kathimerini
