Αύξηση επιτοκίων από την ΕΚΤ: Το ενδεχόμενο που αναδεικνύουν οι πιέσεις του πληθωρισμού

Οι αξιωματούχοι της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) φαίνεται να προετοιμάζονται για αύξηση των επιτοκίων, πιθανότατα ακόμη και στην επόμενη συνεδρίαση, αν οι επιπτώσεις του πολέμου στο Ιράν φέρουν τον πληθωρισμό σε επίπεδα πολύ υψηλότερα από τον επιθυμητό στόχο.

Σύμφωνα με πληροφορίες από πηγές που γνωρίζουν τις εσωτερικές συζητήσεις, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής της ΕΚΤ ενδέχεται να προχωρήσουν σε αύξηση επιτοκίων κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης της 29-30 Απριλίου. Παρόλο που δεν έχει ληφθεί οριστική απόφαση, παράγοντες όπως οι δευτερογενείς επιδράσεις μπορεί να επιταχύνουν αυτή την κίνηση.

Η συνεδρίαση του Απριλίου δεν θα περιλαμβάνει επικαιροποιημένες προβλέψεις, γεγονός που μπορεί να επηρεάσει την απόφαση ορισμένων αξιωματούχων. Ως εκ τούτου, ορισμένοι αναλυτές θεωρούν τον Ιούνιο πιο πιθανό χρονικό σημείο για μια αύξηση του κόστους δανεισμού.

Αξιοσημείωτο είναι ότι εκπρόσωπος της ΕΚΤ αρνήθηκε να σχολιάσει τις φήμες. Την Πέμπτη, η τράπεζα διατήρησε το επιτόκιο καταθέσεων στο 2%, όπως αναμενόταν, με την πρόεδρο Κριστίν Λαγκάρντ να δηλώνει ότι η ΕΚΤ είναι έτοιμη να ανταποκριθεί στους αυξανόμενους κινδύνους από τη σύγκρουση στη Μέση Ανατολή.

Οι αγορές έχουν ενισχύσει τις προσδοκίες για αύξηση επιτοκίων τον Απρίλιο, με τις προβλέψεις να δείχνουν πλέον αύξηση κατά 16 μονάδες βάσης, σε σύγκριση με 13 προηγουμένως. Οι επενδυτές εκτιμούν ότι οι αξιωματούχοι θα αντιδράσουν στην αύξηση του ενεργειακού κόστους λόγω των επιθέσεων στον Κόλπο, προεξοφλώντας τουλάχιστον δύο αυξήσεις κατά 25 μονάδες βάσης μέσα στο έτος.

Οι νέες τριμηνιαίες προβλέψεις της ΕΚΤ, που βασίζονται σε στοιχεία έως τις 11 Μαρτίου και λαμβάνουν υπόψη την έναρξη του πολέμου, τοποθετούν τον πληθωρισμό στο 2,6% για το 2026, σημαντικά πάνω από τον στόχο του 2%.

Σε ένα δυσμενές σενάριο για την κατάσταση στο Ιράν, ο πληθωρισμός θα μπορούσε να φτάσει το 6,3% το πρώτο τρίμηνο του 2027, ενώ η οικονομία θα μπορούσε να εισέλθει σε σύντομη ύφεση το 2026.

Αυτό το σενάριο, που δεν λαμβάνει υπόψη καμία νομισματική ή δημοσιονομική παρέμβαση, θα προκύψει από σοβαρές διαταραχές στην ενεργειακή προσφορά έως το τέλος του 2026, καθώς και από σημαντικές καταστροφές στις ενεργειακές υποδομές.