Σνάμπελ: Η ΕΚΤ χρειάζεται “σταθερό χέρι” – Πρέπει να αποφύγει τις υπερβολικές μειώσεις επιτοκίων

Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα χρειάζεται “σταθερό χέρι” και δεν πρέπει να προχωρήσει σε υπερβολικές μειώσεις επιτοκίων, καθώς ο πληθωρισμός μπορεί να αυξηθεί στο μέλλον, δήλωσε η Ίζαμπελ Σνάμπελ, μέλος του Εκτελεστικού Συμβουλίου της ΕΚΤ.

“Κρατώντας τα επιτόκια κοντά στα τρέχοντα επίπεδά τους, μπορούμε να είμαστε σίγουροι ότι η νομισματική πολιτική ούτε αναστέλλει υπερβολικά την ανάπτυξη και την απασχόληση, ούτε την τονώνει”, είπε. “Βρισκόμαστε επομένως σε καλό σημείο για να αξιολογήσουμε την πιθανή μελλοντική εξέλιξη της οικονομίας και να αναλάβουμε δράση εάν έχουμε πληθωριστικούς κινδύνους”.

Μεσοπρόθεσμα, οι κίνδυνοι για τον πληθωρισμό “πιθανότατα θα κλίνουν προς τα πάνω, αντανακλώντας τόσο την αύξηση των δημοσιονομικών δαπανών όσο και τους κινδύνους νέων σοκ που θα προέλθουν από τους δασμούς και θα περάσουν μέσω των παγκόσμιων εφοδιαστικών αλυσίδων”, δήλωσε η Ιζ. Σνάμπελ σε ομιλία της στο Πανεπιστήμιο Στάνφορντ την Παρασκευή.

Η ΕΚΤ έχει προχωρήσει σε επτά μειώσεις επιτοκίων από τον περασμένο Ιούνιο και οι αξιωματούχοι της έχουν εκπέμψει το μήνυμα ότι είναι έτοιμοι να κάνουν περισσότερα, καθώς οι εμπορικοί δασμοί του προέδρου Τραμπ αναμένεται να πλήξουν την ανάπτυξη. Κατά συνέπεια θεωρείται πιθανό η ΕΚΤ να προχωρήσει σε άλλη μία μείωση επιτοκίων τον επόμενο μήνα.

Οι επενδυτές προεξοφλούν επί του παρόντος δύο έως τρεις ακόμη μειώσεις εντός του 2025 και ορισμένοι οικονομολόγοι, όπως ο Ζιλ Μεκ  από την Axa Group, αναμένουν ακόμη πιο επιθετική χαλάρωση, εκτός και εάν οι εμπορικές συνομιλίες για τους δασμούς μεταξύ ΗΠΑ και ΕΕ αποδώσουν γρήγορα αποτέλεσμα και αυτά είναι θετικά. 

Ωστόσο, η Σνάμπελ ζήτησε προσοχή στις πρώτες δημόσιες δηλώσεις της μετά την τελευταία απόφαση της ΕΚΤ για μείωση των επιτοκίων στη συνεδρίαση του Απριλίου και στα πρώτα εις βάθος σχόλια της για τη νομισματική πολιτική που καταθέτει δημόσια από τον Φεβρουάριο, βάζοντας “φρένο” στις σχετικές προσδοκίες. 

Η Σνάμπελ δήλωσε ότι στην σημερινή συγκυρία, η υψηλή οικονομική αβεβαιότητα μαζί με την απότομη πτώση των τιμών της ενέργειας και την ενίσχυση του ευρώ “πιθανότατα θα μειώσουν τον πληθωρισμό βραχυπρόθεσμα, ενδεχομένως ωθώντας τον κάτω από τον στόχο του 2%. Τον Απρίλιο, η αύξηση των τιμών καταναλωτή διαμορφώθηκε στο 2,2%.

Ωστόσο, η νομισματική πολιτική θα πρέπει να επικεντρωθεί στο μεσοπρόθεσμο ορίζοντα, πρόσθεσε, καθώς η αύξηση των δημόσιων δαπανών και ο παγκόσμιος κατακερματισμός μπορεί να οδηγήσουν τον πληθωρισμό υψηλότερα από τον στόχο της ΕΚΤ.

Η δημοσιονομική πολιτική “προβλέπεται να επεκταθεί σε μια κλίμακα που δεν παρατηρείται εκτός περιόδων βαθιάς οικονομικής συρρίκνωσης”, τόνισε, τονίζοντας επίσης τα σχέδια της νέας γερμανικής κυβέρνησης για επανεξοπλισμό της Γερμανίας, με κατάργηση του “φρένου χρέους”. “Συνολικά, η δημοσιονομική τόνωση είναι πιθανό να ασκήσει ανοδικές πιέσεις στον δομικό πληθωρισμό μεσοπρόθεσμα”.

Σχετικά με τον κατακερματισμό και ιδίως τους αμερικανικούς δασμούς,  το μέλος του ΔΣ της ΕΚΤ παραδέχτηκε ότι είναι δύσκολο να εκτιμηθούν οι επιπτώσεις καθώς οι διαπραγματεύσεις βρίσκονται σε εξέλιξη.

“Συνολικά, ωστόσο, υπάρχει  ο κίνδυνος μια διαρκής και ουσιαστική αύξηση των δασμών να ενισχύσει τις ανοδικές πιέσεις στον δομικό πληθωρισμό που προκύπτει από τις υψηλότερες δημοσιονομικές δαπάνες μεσοπρόθεσμα”, είπε.

Πηγή: Bloomberg